بازارهای مالی جهانی: هفته‌ای پر از هیجان

بانک مرکزی آمریکا قصد دارد نرخ بهره را به تدریج کاهش دهد. این تصمیم معمولاً برای تحریک اقتصاد و ایجاد شرایط بهتر برای کسب‌وکارها گرفته می‌شود. کاهش نرخ بهره می‌تواند باعث شود که افراد و کسب‌وکارها بیشتر تمایل به گرفتن وام و سرمایه‌گذاری داشته باشند.

 جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، اظهار داشت که نرخ بهره به تدریج کاهش خواهد یافت و تاکید کرد که اقتصاد ایالات متحده همچنان قوی است. وی ابراز اطمینان کرد که تورم همچنان به سمت هدف 2 درصدی فدرال رزرو حرکت خواهد کرد. پاول اشاره کرد که شرایط اقتصادی از کاهش بیشتر فشارهای قیمت حمایت می‌کند، اما تنظیمات سیاستی بر اساس داده‌های ورودی خواهد بود نه یک مسیر ثابت. در حالی که نرخ بهره فعلی فدرال رزرو هنوز محدودکننده است، پاول احتمال کاهش نرخ بهره به میزان یک چهارم درصد در دو جلسه بعدی را مطرح کرد، اگرچه تصمیمات نهایی به اطلاعات جدید بستگی خواهد داشت. وی همچنین خاطرنشان کرد که در حالی که بازار کار همچنان محکم است، در طول سال گذشته خنک شده است.

جایگاه‌های شغلی JOLTS

در ایالات متحده، تعداد فرصت‌های شغلی در ماه آگوست 329000 افزایش یافت و به 8.04 میلیون رسید که از انتظارات بازار مبنی بر 7.64 میلیون فراتر رفت. رشد قابل توجه فرصت‌های شغلی در بخش ساخت و ساز (+138000) و دولت ایالتی و محلی، به استثنای آموزش (+78000)، رخ داد، در حالی که سایر خدمات کاهش یافت (-93000). از نظر منطقه‌ای، فرصت‌های شغلی در شمال شرق، جنوب، میانه غرب و غرب افزایش یافت. تعداد استخدام‌ها در سطح 5.3 میلیون ثابت ماند، همانطور که جدایی‌های کل در سطح 5.0 میلیون باقی ماند. با این حال، ترک کار به 3.084 میلیون کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از آگوست 2020 تاکنون است، در حالی که در ماه جولای 3.243 میلیون بود.

شاخص PMI تولید و خدمات ISM

در ماه سپتامبر، تولید ایالات متحده ضعیف باقی ماند اما برخی نشانه‌های مثبت را نشان داد. سفارشات جدید بهبود یافت و هزینه مواد اولیه به پایین‌ترین سطح خود در نه ماه گذشته رسید. این تغییرات، همراه با کاهش نرخ بهره، نشان می‌دهد که تولید ممکن است در ماه‌های آینده بهبود یابد. موسسه مدیریت تأمین (ISM) گزارش داد که شاخص تولید آن در سطح 47.2 باقی مانده است که همچنان کمتر از 50 است، به این معنی که این بخش در حال کوچک شدن است.

با این حال، این ششمین ماه انقباض است، اگرچه اقتصاد کلی همچنان در حال گسترش است. علیرغم نتایج ضعیف نظرسنجی، داده‌های واقعی مانند تولید کارخانه و سفارشات کالاهای بادوام نشان داد که بخش تولید ثابت مانده است. تولید ساخت در سه ماهه دوم 2.6 درصد رشد کرد که نسبت به 0.2 درصد در سه ماهه اول افزایش یافته است و انتظار می‌رود پس از کاهش اخیر نرخ بهره توسط فدرال رزرو، رشد بیشتری حاصل شود.

علاوه بر این، فعالیت بخش خدمات ایالات متحده به بالاترین سطح خود در 18 ماه رسید که توسط افزایش قوی سفارشات جدید هدایت شد و نشان می‌دهد که اقتصاد در سه ماهه سوم پایدار باقی مانده است. موسسه مدیریت تأمین (ISM) گزارش داد که شاخص PMI غیرتولیدی آن به 54.9 افزایش یافته است که نسبت به 51.5 در ماه آگوست رشد داشته است و نشان دهنده رشد مداوم در بخش خدمات است که بیش از دو سوم اقتصاد را تشکیل می‌دهد. این رشد با داده‌های مثبت در مورد هزینه‌های مصرف‌کننده و کاهش کسری تجاری مطابقت دارد و نشان می‌دهد که اقتصاد از سه ماهه قبلی نیز دارای حرکت رو به جلو بوده است.

تقاضای بیکاری

تعداد آمریکایی‌هایی که برای مزایای بیکاری تقاضا می‌کنند، هفته گذشته کمی افزایش یافت، اگرچه اختلالات ناشی از طوفان هلن در جنوب شرقی و اعتصابات در بوئینگ و بنادر ممکن است به زودی بر بازار کار تأثیر بگذارد. طبق گزارش وزارت کار، بازار کار در پایان سه ماهه سوم پایدار باقی ماند که می‌تواند به فدرال رزرو دلیل کمی برای عجله در کاهش قابل توجه نرخ بهره بدهد. گزارش دیگری نشان داد که بخش خدمات به بالاترین سطح خود در بیش از 18 ماه رسید که توسط سفارشات جدید قوی هدایت شد.

کریستوفر راپکی، اقتصاددان، خاطرنشان کرد که بازار کار ثابت به نظر می‌رسد و بنابراین بعید است که فدرال رزرو نرخ‌ها را به شدت کاهش دهد مگر اینکه شرایط بدتر شود. ادعای اولیه برای مزایای بیکاری 6000 افزایش یافت و به 225000 برای هفته پایان‌یافته 28 سپتامبر رسید که کمی بالاتر از انتظارات بود. ادعاهای اصلاح نشده تنها کمی بیش از 1000 کاهش یافت اما کمتر از کاهش پیش‌بینی شده بود که باعث افزایش ادعاهای اصلاح شده فصلی شد. با وجود این، ادعاها همچنان پایین هستند که نشان دهنده یک بازار کار پایدار با اخراج‌های اندک است. با این حال، این آرامش ممکن است به دلیل طوفان هلن مختل شود که باعث ویرانی گسترده در شش ایالت جنوب شرقی شد و منجر به یک روند طولانی و پرهزینه بهبودی شد.

پرداخت‌های غیرمزرعه‌ای

رشد اشتغال ایالات متحده در ماه سپتامبر شاهد بزرگترین افزایش خود در شش ماه گذشته بود، با اضافه شدن 254000 شغل جدید و کاهش نرخ بیکاری به 4.1 درصد. این نشان دهنده یک اقتصاد قوی است که احتمالاً امسال نیازی به کاهش قابل توجه نرخ بهره توسط فدرال رزرو نخواهد داشت. علاوه بر افزایش مشاغل، دستمزدها به طور پیوسته افزایش یافت و اقتصاد در ماه‌های جولای و آگوست 72000 شغل بیشتر نسبت به گزارش اولیه اضافه کرد. اصلاحات اخیر داده‌ها همچنین نشان داده است که اقتصاد عملکرد بهتری نسبت به انتظار دارد، با ارتقاء در رشد، درآمد، پس‌انداز و سود شرکت‌ها.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، این چشم‌انداز مثبت را تأیید کرد و اعلام کرد که عجله‌ای برای کاهش قابل توجه نرخ بهره وجود ندارد. کاهش نرخ بیکاری از 4.2 درصد در ماه آگوست به دلیل افزایش اشتغال خانوار بود که بیش از تعداد کارگران جدید وارد نیروی کار را جبران کرد. اگرچه نرخ بیکاری از آوریل افزایش یافته است، اما تحت تأثیر عواملی مانند اخراج موقت در صنعت خودرو قرار گرفته است.

مزد متوسط ​​ساعتی در ماه سپتامبر 0.4 درصد افزایش یافت که پس از افزایش 0.5 درصدی در ماه آگوست بود و نسبت به سال گذشته 4.0 درصد افزایش داشت. این رشد قوی دستمزدها احتمال اقدام فدرال رزرو برای کاهش بزرگ نرخ بهره در جلسه نوامبر را کاهش می‌دهد. بازارهای مالی اکنون 91 درصد احتمال کاهش نرخ بهره به میزان یک چهارم درصد در ماه نوامبر را پیش‌بینی می‌کنند که نسبت به 71.5 درصد قبل از گزارش افزایش یافته است، در حالی که احتمال کاهش بزرگتر به میزان نیم درصد به 9 درصد از 28.5 درصد کاهش یافته است. شاخص دلار آمریکا هفته را در سطح 102.520 بسته کرد.

CPI منطقه یورو

نرخ سالانه تورم در منطقه یورو در سپتامبر 2024 به 1.8 درصد کاهش یافت که پایین‌ترین سطح از آوریل 2021 تاکنون است، در حالی که در ماه آگوست 2.2 درصد بود و کمتر از پیش‌بینی‌های 1.9 درصد بود. تورم اکنون زیر هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا است. قیمت‌های انرژی به طور قابل توجهی کاهش یافت (-6 درصد در مقابل -3 درصد) و تورم خدمات اندکی کاهش یافت (4 درصد در مقابل 4.1 درصد)، در حالی که قیمت‌های غذا، الکل و تنباکو اندکی افزایش یافت (2.4 درصد در مقابل 2.3 درصد).

تورم اصلی نیز از 2.8 درصد به 2.7 درصد کاهش یافت. تورم در اقتصادهای بزرگ مانند آلمان، فرانسه، ایتالیا و اسپانیا کند شد. بانک مرکزی اروپا انتظار دارد که تورم در اواخر سال 2024 به دلیل کاهش شدید قبلی قیمت‌های انرژی که از نرخ‌های سالانه حذف شده است، افزایش یابد و پیش‌بینی می‌شود که تا نیمه دوم سال 2025 به تدریج به 2 درصد کاهش یابد. جفت ارز یورو/دلار آمریکا هفته را در سطح 1.0976 بسته کرد.

PMI تولید چین

فعالیت کارخانه‌های چین در ماه سپتامبر برای پنجمین ماه متوالی منقبض شد اما با ثبت عدد 49.8، فراتر از انتظارات عمل کرد که نسبت به 49.1 در ماه آگوست افزایش داشت. بخش تولید همچنان به دلیل کاهش اقتصادی مداوم، بحران املاک و محدودیت‌های صادراتی غرب، به ویژه در مورد خودروهای برقی، با چالش‌هایی مواجه است. در پاسخ، دولت چین اقداماتی برای تحریک رشد اقتصادی انجام داده است، از جمله کاهش نسبت الزامات ذخیره به میزان 50 واحد پایه و کاهش نرخ بازخرید معکوس هفت روزه به میزان 20 واحد پایه. این اقدامات منجر به یک تجمع قابل توجه در بازارهای سهام چین شد و بهترین هفته آنها در حدود 16 سال گذشته را رقم زد. جفت ارز دلار آمریکا/یوان چین هفته را در سطح 7.0176 بسته کرد.