انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن در نشست اکتبر سیاست‌های خود را بدون تغییر نگه دارد

داده‌های اخیر نشان می‌دهد که فشارهای افزایشی بر تورم پایه همچنان باقی است، اما احتمالاً بانک مرکزی ژاپن در نشست هفته آینده رویکرد «انتظار و مشاهده» خود را ادامه خواهد داد. بازارها توجه ویژه‌ای به گزارش فصلی و ارزیابی بانک مرکزی از ریسک‌های اقتصاد آمریکا و تغییرات اخیر در نرخ ین خواهند داشت.

قیمت‌های مصرفی در توکیو تورم مصرف‌کننده در توکیو همان‌طور که انتظار می‌رفت، برای اولین بار در ماه‌ها به کمتر از ۲٪ کاهش یافت. تورم سالانه به ۱.۸٪ در ماه اکتبر (در مقایسه با ۲.۱٪ در سپتامبر) کاهش یافت، که مطابق با انتظارات بازار بود. یارانه‌های خدمات عمومی دلیل اصلی کاهش رشد سالانه بودند، زیرا قیمت‌های خدمات عمومی از ۹.۰٪ در ماه قبل به ۲.۴٪ کاهش یافتند. با این حال، ما معتقدیم که فشارهای قیمتی پایه همچنان در حال افزایش است. شاخص‌های تورم پایه ۱.۸٪ افزایش یافتند که بالاتر از پیش‌بینی‌های بازار بود، و تورم بدون مواد غذایی تازه و انرژی نیز از ۱.۶٪ ماه قبل به رشد بیشتری دست یافت.

در مقایسه ماهانه، شاخص قیمت مصرف‌کننده ۰.۵٪ افزایش داشت (با تعدیل فصلی)، به‌طوری که قیمت کالاها و خدمات به ترتیب ۰.۵٪ و ۰.۴٪ رشد داشتند. ما بر این باوریم که بانک مرکزی ژاپن بیشتر بر رشد قیمت خدمات تمرکز خواهد کرد تا کاهش در شاخص اصلی، که نشان‌دهنده تغییر رفتار شرکت‌ها در جهت انعکاس افزایش هزینه‌های ورودی است.

رصد بانک مرکزی ژاپن
در نشست هفته آینده، انتظار می‌رود بانک مرکزی ژاپن به سیاست‌های خود استراحت دهد، اما باید دید که بانک مرکزی چگونه پویایی‌های اخیر قیمت‌ها و ارزیابی ریسک خود برای اقتصاد آمریکا را تفسیر خواهد کرد. ما احتمال افزایش نرخ بهره در دسامبر را بیش از ۵۰٪ در نظر می‌گیریم، با توجه به وضعیت تورم ژاپن و کاهش ارزش ین در ماه‌های اخیر. با این حال، این تصمیم تا حد زیادی به نتیجه انتخابات آمریکا و تحولات بازارهای مالی جهانی بستگی خواهد داشت.

بانک مرکزی ژاپن پس از افزایش نرخ کلیدی در ژوئیه به دلیل نبود ارتباط شفاف مورد انتقاد قرار گرفت، بنابراین احتمالاً تلاش خواهد کرد تا از طریق گزارش چشم‌انداز و ارزیابی خود از اقتصاد، ارتباطات را بهبود بخشد. در گزارش چشم‌انداز اقتصادی، پیش‌بینی می‌شود که چشم‌انداز تولید ناخالص داخلی برای سال مالی ۲۰۲۴ به طور قابل توجهی کاهش یابد، که نشان‌دهنده رکود اخیر در تولید مرتبط با بخش خودرو و بلایای طبیعی است، اما تولید ناخالص داخلی برای سال‌های آینده احتمالاً تغییر چندانی نخواهد داشت. در مورد تورم، بانک مرکزی ژاپن ممکن است چشم‌انداز سال مالی ۲۰۲۴ را افزایش دهد، اما تغییر چشم‌گیری انتظار نمی‌رود. زمان‌بندی افزایش نرخ بهره بعدی هنوز نامشخص است، اما انتظار می‌رود که بانک مرکزی ژاپن نرخ سیاستی خود را تا پایان سال آینده به ۱.۰٪ برساند.