خرده‌فروشی آمریکا اوج گرفت؛ نرخ بهره در ابهام 1404/01/27 نظرات: خرده‌فروشی آمریکا اوج گرفت؛ نرخ بهره در ابهام شاخص خرده‌فروشی ماهانه ایالات متحده یکی از مهم‌ترین و تأثیرگذارترین داده‌های اقتصادی است که هر ماه توسط اداره سرشماری آمریکا منتشر می‌شود. این شاخص، تغییرات در میزان فروش کالاها و خدمات مصرفی از سوی خرده‌فروشان (اعم از فروشگاه‌های زنجیره‌ای، فروشگاه‌های تخصصی، فروشگاه‌های آنلاین و ...) را نشان می‌دهد. این گزارش، به تحلیل وضعیت اخیر این شاخص، تفکیک آن به بخش‌های مختلف، تفسیر رفتار مصرف‌کننده آمریکایی، و همچنین پیامدهای آن در سطح داخلی و بین‌المللی می‌پردازد. تعریف و انواع شاخص خرده‌فروشی شاخص خرده‌فروشی به دو دسته کلی تقسیم می‌شود: شاخص کلی خرده‌فروشی (Retail Sales): شامل تمامی فروش‌ها از جمله خودرو، سوخت و غذا. شاخص هسته یا خالص خرده‌فروشی (Core Retail Sales): بدون احتساب اقلام نوسان‌پذیر مانند خودرو و بنزین. این شاخص به دلیل ثبات بیشتر، بیشتر مورد توجه تحلیل‌گران اقتصادی و بانک مرکزی قرار می‌گیرد. وضعیت فعلی خرده‌فروشی در آمریکا (نمونه تحلیل برای ماه اخیر) براساس آخرین گزارش منتشرشده، شاخص کلی خرده‌فروشی در آمریکا رشد ماهانه‌ای معادل ۰.۹ درصد را تجربه کرده که فراتر از پیش‌بینی اقتصاددانان (حدود ۰.۴ درصد) بوده است. شاخص هسته نیز رشد ۰.۷ درصدی را ثبت کرده که آن هم بالاتر از انتظارات قبلی بوده است. این آمار نشان‌دهنده ادامه قدرت خرید مصرف‌کنندگان آمریکایی، حتی در مواجهه با تورم بالا و نرخ‌های بهره بالا، است. عوامل مؤثر بر رشد خرده‌فروشی قدرت بازار کار: نرخ بیکاری پایین و افزایش اشتغال منجر به افزایش درآمد قابل خرج مصرف‌کنندگان شده است. پس‌اندازهای انباشته ناشی از دوران پاندمی: برخی خانوارها هنوز بخشی از ذخایر مالی حاصل از کمک‌های مالی دوران کرونا را حفظ کرده‌اند. دسترسی به اعتبار: با وجود سخت‌گیری بانک‌ها، استفاده گسترده از کارت‌های اعتباری و تسهیلات خرید قسطی ادامه دارد. افزایش قیمت‌ها (اثر تورمی): بخشی از رشد فروش، نه به دلیل افزایش حجم خرید، بلکه ناشی از افزایش قیمت کالاهاست. پیامدهای اقتصادی داخلی تأثیر بر سیاست پولی فدرال رزرو: رشد قوی در خرده‌فروشی، نشانه‌ای از ادامه فشار تقاضا در اقتصاد است که ممکن است مانع کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت شود. فدرال رزرو در چنین شرایطی تمایل دارد سیاست‌های انقباضی خود را ادامه دهد تا از تثبیت تورم اطمینان حاصل کند. تورم پنهان در سطوح مصرفی: افزایش فروش می‌تواند با رشد قیمت‌ها همراه باشد. اگر مصرف‌کنندگان همچنان به خرید ادامه دهند، حتی در نرخ‌های بهره بالا، این موضوع ممکن است به "چسبندگی تورم" بینجامد؛ یعنی کاهش تورم با تأخیر و دشواری بیشتری اتفاق بیفتد. رفتار مصرف‌کننده آمریکایی: مصرف‌کننده آمریکایی نقش مهمی در تحریک رشد اقتصادی دارد، چرا که مصرف خانوار حدود ۷۰ درصد تولید ناخالص داخلی آمریکا را تشکیل می‌دهد. پایداری تقاضای مصرفی نشان از قدرت اقتصاد دارد، اما اگر مبتنی بر اعتبار ناپایدار باشد، می‌تواند زمینه‌ساز بحران در آینده شود. پیامدهای جهانی اثر بر نرخ بهره جهانی: اگر فدرال رزرو به دلیل رشد خرده‌فروشی نرخ بهره را بالا نگه دارد یا افزایش دهد، این موضوع تأثیر دومینویی بر بانک‌های مرکزی دیگر خواهد داشت. کشورهای در حال توسعه با فشار بیشتری مواجه خواهند شد، چرا که جریان سرمایه به سمت دلار تقویت می‌شود. بازارهای مالی بین‌المللی: رشد فروش در آمریکا ممکن است به افزایش سود اوراق قرضه و کاهش شاخص‌های بورس در کوتاه‌مدت بینجامد. همچنین موجب تقویت دلار در بازارهای جهانی می‌شود، که می‌تواند واردات کالا از کشورهای دیگر را کاهش دهد. افزایش واردات آمریکا: خرده‌فروشی قوی‌تر معمولاً منجر به افزایش تقاضا برای واردات کالا از کشورهایی مانند چین، مکزیک، آلمان و ژاپن می‌شود. این مسئله می‌تواند رشد اقتصادی کشورهای صادرکننده را تقویت کند، به‌ویژه در دوره‌هایی که تقاضای داخلی آن‌ها ضعیف است. نتیجه‌گیری رشد بالاتر از انتظار شاخص خرده‌فروشی آمریکا، پیام روشنی به سیاست‌گذاران اقتصادی می‌دهد: اقتصاد آمریکا، به‌رغم نرخ بهره بالا، هنوز نشانه‌هایی از مقاومت و پایداری دارد. این موضوع ممکن است مسیر سیاست‌های پولی را تغییر داده، یا برنامه‌های کاهش نرخ بهره را به تعویق بیندازد. تأثیر این آمار نه‌تنها در سطح ملی، بلکه در بازارهای جهانی نیز بسیار محسوس خواهد بود و می‌تواند جهت حرکت اقتصاد جهانی را تحت‌تأثیر قرار دهد.