صعود شاخص دلار (DXY) تا سال 2025 به دلیل موضع تهاجمی فدرال رزرو و ریسک‌های تورمی

شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز اصلی جهانی (یورو، ین ژاپن، پوند استرلینگ، دلار کانادا، کرون سوئدی و فرانک سوئیس) اندازه‌گیری می‌کند، همواره یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها در تحلیل بازارهای مالی و ارزها بوده است. حرکت این شاخص به دلیل تأثیرات گسترده‌ای که بر تجارت بین‌الملل، بازارهای مالی و تصمیمات اقتصادی جهانی دارد، برای تحلیلگران، سرمایه‌گذاران و سیاستگذاران اهمیت زیادی دارد. پیش‌بینی‌های اخیر نشان می‌دهند که دلار آمریکا در مسیر صعودی خود تا سال 2025 ادامه خواهد داد و عوامل مختلفی مانند سیاست‌های پولی فدرال رزرو، ریسک‌های تورمی و شرایط اقتصادی جهانی این روند را پشتیبانی خواهند کرد.

1. سیاست‌های پولی فدرال رزرو (Fed) و تاثیر آن بر دلار

پس از بحران اقتصادی ناشی از پاندمی کرونا، فدرال رزرو به عنوان یکی از بزرگ‌ترین نهادهای اقتصادی جهان، اقدام به اتخاذ سیاست‌های انبساطی گسترده کرد. در این دوران، فدرال رزرو برای حمایت از اقتصاد ایالات متحده، نرخ بهره را به شدت کاهش داد و به برنامه‌های خرید دارایی (Quantitative Easing) روی آورد تا نقدینگی در بازارهای مالی را افزایش دهد. این اقدامات به کاهش هزینه‌های استقراض و تقویت بازارهای مالی در کوتاه‌مدت کمک کرد. با این حال، به دلیل روند افزایشی تورم در آمریکا و دیگر کشورهای بزرگ اقتصادی، فدرال رزرو به تدریج سیاست‌های پولی خود را تغییر داد.

فدرال رزرو به سمت یک سیاست پولی سخت‌تر (هاوکیش) حرکت کرده است، که به معنای افزایش نرخ بهره و کاهش تزریق نقدینگی به اقتصاد است. این سیاست‌ها معمولاً منجر به تقویت دلار می‌شوند، چرا که افزایش نرخ بهره به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهد که از سود بیشتری بهره‌مند شوند و به همین دلیل تقاضا برای دلار افزایش می‌یابد. به علاوه، افزایش نرخ بهره می‌تواند باعث کاهش تورم شود، که از نظر اقتصاددانان یکی از عوامل اصلی تقویت ارز یک کشور به شمار می‌آید. پیش‌بینی می‌شود که این سیاست‌ها در طول سال‌های 2024 و 2025 نیز ادامه یابد و باعث افزایش بیشتر ارزش دلار نسبت به سایر ارزها شود.

2. ریسک‌های تورمی و اثرات آن بر بازارهای جهانی

یکی از بزرگ‌ترین چالش‌های اقتصاد جهانی در سال‌های اخیر، افزایش تورم در بسیاری از کشورهای بزرگ است. در ایالات متحده، نرخ تورم در چند سال گذشته به سطوح بی‌سابقه‌ای رسید و این وضعیت باعث شد که فدرال رزرو برای کنترل آن، به اقدامات پولی شدیدتری روی آورد. نرخ تورم بالا نه تنها بر قدرت خرید مصرف‌کنندگان تأثیر گذاشته بلکه می‌تواند به کاهش اعتماد به سایر ارزهای جهانی نیز منجر شود.

تورم بالا در ایالات متحده به این معناست که قیمت‌ها برای مصرف‌کنندگان افزایش یافته و هزینه‌های زندگی در حال افزایش است. این موضوع باعث می‌شود که فدرال رزرو با افزایش نرخ بهره و کاهش تزریق نقدینگی، از این روند جلوگیری کند. این اقدامات باعث تقویت دلار می‌شود، زیرا سرمایه‌گذاران برای کسب بازده بهتر به بازار آمریکا و دلار روی می‌آورند. به علاوه، تورم بالا معمولاً باعث کاهش ارزش ارزهای دیگر می‌شود و در نتیجه، دلار آمریکا در برابر آنها تقویت می‌شود.

3. ضعف ارزهای دیگر و تاثیر آن بر دلار

در کنار سیاست‌های پولی فدرال رزرو، ضعف سایر ارزهای جهانی نیز به تقویت دلار کمک می‌کند. بسیاری از ارزهای اصلی دنیا مانند یورو، ین ژاپن و پوند استرلینگ در سال‌های اخیر تحت فشارهای اقتصادی قرار داشته‌اند. برای مثال، در اروپا، بحران‌های اقتصادی ناشی از مشکلات بانکی و سیاسی، در کنار تورم بالا، باعث تضعیف یورو شده است. همچنین در ژاپن، سیاست‌های پولی انبساطی بانک مرکزی این کشور و نرخ‌های بهره پایین، منجر به کاهش ارزش ین در برابر دلار آمریکا شده است.

این شرایط باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران به دلار به عنوان یک ارز امن پناه ببرند و در زمان‌های عدم اطمینان اقتصادی یا بحران‌های مالی، تقاضا برای دلار افزایش یابد. در نتیجه، دلار در برابر ارزهای دیگر تقویت می‌شود. پیش‌بینی می‌شود که این روند در سال‌های آینده ادامه یابد، به ویژه در صورت بروز بحران‌های جدید اقتصادی یا مالی در کشورهای دیگر.

4. تقویت چشم‌انداز اقتصادی آمریکا

آمریکا با وجود مشکلات اقتصادی ناشی از بحران‌های جهانی، همچنان یکی از بزرگ‌ترین اقتصادهای جهان به شمار می‌رود. رشد اقتصادی نسبی، نرخ بیکاری پایین و چشم‌انداز مثبت در بخش‌های مختلف اقتصادی از جمله فناوری، انرژی و زیرساخت‌ها، باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران به دلار اعتماد بیشتری داشته باشند. علاوه بر این، دولت آمریکا برای مقابله با بحران‌های اقتصادی، به ویژه در بخش زیرساخت‌ها و اشتغال، اقداماتی را در پیش گرفته که می‌تواند موجب رشد اقتصادی بیشتر شود.

این رشد اقتصادی پایدار و تقویت چشم‌انداز بازار کار و تولید می‌تواند باعث افزایش بیشتر تقاضا برای دلار در سطح جهانی شود. به همین دلیل، پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که دلار آمریکا در برابر سایر ارزها تا سال 2025 همچنان در روند صعودی باقی خواهد ماند.

5. تاثیر وضعیت جهانی و بحران‌های اقتصادی

علاوه بر عوامل داخلی ایالات متحده، وضعیت جهانی نیز تأثیر زیادی بر روند دلار دارد. در سال‌های اخیر، بحران‌های اقتصادی و سیاسی در بسیاری از نقاط جهان، از جمله بحران‌های انرژی، جنگ‌ها و تنش‌های تجاری، باعث افزایش تقاضا برای دلار به عنوان یک ارز امن شده است. به عنوان مثال، در دوران بحران اقتصادی ناشی از پاندمی کرونا، بسیاری از سرمایه‌گذاران به دلار به عنوان یک پناهگاه امن روی آوردند. همین روند در برابر بحران‌های اقتصادی یا ژئوپولیتیکی آینده نیز می‌تواند ادامه یابد.

نتیجه‌گیری: روند صعودی دلار آمریکا تا سال 2025

با توجه به موضع تهاجمی فدرال رزرو در سیاست‌های پولی، ریسک‌های تورمی و ضعف ارزهای دیگر، پیش‌بینی می‌شود که دلار آمریکا در مسیر صعودی خود تا سال 2025 ادامه دهد. علاوه بر این، تقویت چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده و وضعیت جهانی نامطمئن نیز به تقویت بیشتر دلار کمک خواهد کرد. سرمایه‌گذاران باید به این عوامل توجه کنند و به دقت روندهای اقتصادی و سیاست‌های پولی فدرال رزرو را دنبال کنند تا بتوانند تصمیمات آگاهانه‌تری در زمینه سرمایه‌گذاری اتخاذ کنند.