یک سال نرخهای بالای فدرال بر اقتصاد آمریکا چه تأثیری داشته است؟ 1403/05/07 نظرات: بازدیدها: 4153 یک سال نرخهای بالای فدرال: اقتصاد آمریکا در نقطه تلاطم یک سال از زمانی که فدرال رزرو نرخ بهره را به بالاترین سطح خود در بیش از دو دهه گذشته رساند، میگذرد. این بانک مرکزی موفق شده است تا حدودی از سرعت اقتصاد داغ آمریکا بکاهد. اما هزینههای بالاتر قرضگیری تأثیرات غیرمنتظرهای نیز داشته است. خانوارهای پر درآمد از رونق بازار سهام و افزایش ارزش خانهها سود بردهاند. شرکتها با سرعت زیادی در حال قرض گرفتن هستند و مصرفکنندگان همچنان به خرج کردن ادامه میدهند. اما از سوی دیگر، یک سال نرخ بهره بالا شروع به گرفتن هزینه کرده است. آمریکاییها برای یافتن شغل زمان بیشتری صرف میکنند و نرخ بیکاری اندکی افزایش یافته است. کسبوکارهای کوچک تحت فشار هزینههای بالاتر وام هستند. و خانوارهای کمدرآمد در پرداخت وامهای خودرو و کارتهای اعتباری خود عقبماندهاند. ورونیکا کلارک، اقتصاددان سیتیگروپ، میگوید: "اوضاع در دو ماه گذشته نرم شده است و مقامات فدرال رزرو اگر روند نرم شدن سریعتر شود، بسیار نگران خواهند شد." او افزود که این امر منجر به کاهش سریعتر نرخ بهره توسط مقامات خواهد شد. انتظار برای تغییر سیاست فدرال رزرو؛ تاثیر بر بازار مسکن در حالی که انتظار می رود سیاستگذاران در نشست هفته آینده نرخ بهره را ثابت نگه دارند، سرمایه گذاران پیش بینی می کنند فدرال رزرو کاهش هزینه های استقراض را از سپتامبر آغاز کند. تا آن زمان، ارزیابی چگونگی تأثیر (و عدم تأثیر) سیاست فدرال رزرو بر اقتصاد، به مقاماتی که به دنبال مهار تورم بدون ضربه زدن به بازار کار هستند، کمک خواهد کرد. بازار مسکن: افزایش نرخ بهره بیشترین تأثیر را بر بازار مسکن ایالات متحده داشت، جایی که سیاست فدرال رزرو نه تنها باعث افزایش هزینه های استقراض شد، بلکه باعث افزایش قیمت مسکن نیز شد. معیاری از توانایی خرید مسکن، در پایین ترین سطح خود در بیش از سه دهه اطلاعات اخیر قرار دارد. با توجه به اینکه نرخ وام مسکن در حدود 7 درصد است، پرداخت ماهانه وام مسکن برای خریداری یک خانه با قیمت متوسط در ماه مه به 2291 دلار رسید که نسبت به 1205 دلار سه سال قبل افزایش یافته است، (این آمار طبق گزارش انجمن ملی Realtors است). اقتصاددانان انتظار داشتند که در واکنش به هزینههای بالاتر استقراض، فروش کاهش یابد – و همینطور هم شد. رالف مکلافلین، اقتصاددان ارشد Realtor.com، گفت: «آنچه غیرمنتظره بود، قدرت «اثر قفل شدن» است، یعنی زمانی که اقتصاد در رکود نباشد.» صاحبان خانههای فعلی که در طول همهگیری نرخهای وام مسکن بسیار پایین را تضمین کردهاند، همچنان تمایلی به عرضه ملک خود در بازار ندارند. این امر باعث شد عرضه محدود خانهها حتی محدودتر شود و قیمت مسکن به بالاترین سطح خود برسد. رونق سهام و بازار کار رونق سهام: نرخهای بهره بالاتر معمولاً با کند کردن سرمایهگذاری و رشد کسبوکار، بهعنوان لنگری برای سهام عمل میکنند. اما سرمایهگذاران تا حد زیادی این نگرانیها را نادیده گرفتهاند و اجازه دادهاند تا قیمتهای سهام و حسابهای بازنشستگی آمریکاییها به سطح جدیدی برسند. شاخص S&P 500 از زمان شروع افزایش نرخهای بهره توسط فدرال رزرو در مارس 2022، حدود 25 درصد افزایش یافته است و حدود 3 تریلیون دلار به ثروت خانوارها افزوده است. مارک زاندی، اقتصاددان ارشد موسسه آنالیتیک مودیس، گفت: «اگر فدرال رزرو به زودی شروع به کاهش نرخ نکند، بازار آسیبپذیر خواهد شد. انتظار سرمایهگذاران برای کاهش نرخ در قیمتهای فعلی سهام تعبیه شده است.» بازار کار: بازار کار ایالات متحده که بارها و بارها علیرغم نرخهای بالا، انتظارات برای کاهش سرعت را رد کرده بود، در نهایت نشانههایی از خنک شدن نشان میدهد. استخدام از سطح داغ دو سال پیش کاهش یافته است و شرکتها فرصتهای شغلی کمتری را منتشر میکنند. آمریکاییهای شاغل کمتر کار خود را ترک میکنند و افرادی که بیکار هستند، پیدا کردن شغل برایشان سختتر شده است. آرون تراساس، اقتصاددان ارشد Glassdoor، گفت: تعداد افرادی که 27 هفته یا بیشتر بیکار بودهاند، که به عنوان بیکاران بلندمدت شناخته میشوند، در ماه ژوئن به 1.5 میلیون نفر رسید که پس از یک افزایش موقت در طول همهگیری، بیشترین تعداد از سال 2017 است. او گفت: استخدام در چند بخش مانند مراقبتهای بهداشتی، کمکهای اجتماعی و دولت متمرکز شده است که نشان میدهد سایر صنایع آسیبپذیرتر در برابر کندی اقتصادی شروع به عقبنشینی کردهاند. در مجموع، این ارقام نگرانیهایی را ایجاد میکند که ممکن است بازار کار به طور غیرمنتظرهای تضعیف شود، چرخشی که کل اقتصاد را در معرض خطر قرار میدهد. دادههای جدید در مورد وضعیت بازار کار روز جمعه منتشر خواهد شد. مقاومت مصرفکننده مصرفکنندگان علیرغم نرخهای بالای وام، به خرید و خریدهای عمده مانند خودرو ادامه دادهاند و رشد اقتصادی جامد را تقویت کردهاند. مقاومت هزینه کردن یکی از دلایل اصلی است که اقتصاددانان امیدوارند فدرال رزرو بتواند تورم را بدون ایجاد رکود مهار کند. برخی حتی استدلال کردهاند که خود نرخهای بالا به حمایت از این هزینهها کمک میکند، زیرا خانوارهای ثروتمند و بازنشستگان جریان درآمدی از سرمایهگذاریهای اوراق قرضه و حسابهای پسانداز خود دارند. اما بسیاری از خانوارها، به ویژه کسانی که درآمد پایینتری دارند و برای مقابله با افزایش هزینههای زندگی به اعتبار روی آوردهاند، فشار هزینههای بالای استقراض را احساس میکنند. دادههای فدرال نشان میدهد که نرخ بهره کارتهای اعتباری در ماه مه به 22.76 درصد رسید که کمی کمتر از رکورد دادههای بازگشتی به سال 1994 است. طبق دادههای فدرال فیلادلفیا که به سال 2012 برمیگردد، حدود 2.6 درصد از مانده کارتهای اعتباری 60 روز گذشته سررسید شده است. زاندی گفت: هزینههای خانوارهای کمدرآمد تنها 15 درصد از کل هزینههای مصرفکننده را تشکیل میدهد، اما اگر این گروه در تلاش باشد، اقتصاد نمیتواند رونق یابد. قرض گرفتن کسب و کارها نرخهای بالای بهره مانع از قرض گرفتن شرکتهای بزرگ به اندازه گذشته نشده است. شرکتها از تقاضای قوی سرمایهگذاران بلندمدت مانند صندوقهای بازنشستگی و شرکتهای بیمه که به دنبال قفل کردن برخی پرداختهای بالاتر قبل از کاهش نرخ فدرال هستند، استفاده میکنند. هانس میکلسن، مدیر عامل استراتژی اعتباری در TD Securities، گفت: علاوه بر این، اوراق قرضه بلندمدت که آنها صادر میکنند دارای نرخهای ثابت و حدود 10 سال سررسید هستند، به این معنی که به طور مستقیم تحت تأثیر اقدامات فدرال قرار ندارند. تصویر برای مشاغل کوچک بسیار متفاوت است. طبق پیشبینیهای فیچ ریتینگ، نرخ پیشفرض وامهای دارای اهرم که معمولاً دارای نرخ متغیر هستند، در سال جاری به محدوده 5 تا 5.5 درصد خواهد رسید. در صورت تحقق، این بالاترین سطح از سال 2009 خواهد بود. میکلسن گفت: «درد زیادی وجود دارد و بسیاری از شرکتها به دلیل سیاست پولی فدرال ورشکسته میشوند.»